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桂冠电力股票最新消息 600236股票新闻 2018年11月28日

发布时间:2018-11-28 11:46:13   来源:网络 点击 :

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【1 】年内第二解禁高峰即将袭来

发布日期:2018-11-27

投资者应尽量回避解禁规模和减持数量较大的个股

  A股即将迎来年内第二解禁高峰。根据数据统计,12月A股解禁市值高达4001亿元,仅次于1月份的4370.5亿元,约为11月的3倍。数据显示,两市共有232家公司面临限售股解禁,解禁股份数量达到562.37亿股。值得一提的是,11月至今两市有上百家公司发布减持计划。对此,业内人士表示,面对解禁规模和减持数量较大的个股,投资者应尽量回避。

多只解禁股占比较大

  定向解禁股和首发原股东限售股成为12月解禁股份主要来源。从行业分布来看,解禁压力主要集中在传媒、公用事业、医药生物、房地产、电子、化工等行业。

  数据显示,分众传媒、华能水电、美锦能源、协鑫集成、桂冠电力位列解禁规模前五名。

  位居解禁首位的分众传媒本次解禁股为之前参与定增的36家机构,解禁规模超过了公司目前的流通股。公司曾在今年4月份发布过一份不超30亿元的巨额回购方案,目前已回购金额4亿元,完成度仅为13.33%。

  此外,去年12月15日上市的华能水电将迎来部分首发原始股份解禁,云南能投集团和云南合和集团分别将解禁50.87亿股和20.41亿股。

  数据还显示,部分个股解禁股份数量占解禁前流通A股比例较大,其中,汇鸿集团、桃李面包、华能水电、可立克等,比重分别为827.2%、660.6%、396%、300%。

  对此,国金证券首席策略分析师李立峰分析称,“从历史数据来看,解禁规模与减持金额存在较强正相关性,解禁市值较大的月份二级市场减持压力往往较大。限售股解禁会造成供给增加,对股价构成压力,尤其是业绩差、股价被高估、出现严重泡沫的个股,解禁后股东减持的概率较大。”

  经济学家宋清辉表示,在减持新规影响下,无论是大股东还是小非的减持行为,都会受到一定程度上地约束。对于一些解禁规模较大的个股,尤其是定增和小非,投资者还是应尽量回避。

部分公司抛大笔减持

  随着11月市场反弹,部分公司大小非借机减持。根据统计,截至上周末,11月以来两市有364家上市公司遭重要股东减持,创出半年新高。从减持金额来看,11月至今重要股东累计减持145亿元,环比明显增加。

  记者注意到,近期多家公司股东抛出大笔减持计划,相关公司股价纷纷大跌。

  博天环境19日晚发布减持公告,三大股东拟清仓式减持1.26亿股,占总股本比例高达31.35%,该股20日开盘即被巨单封死跌停。公司三大股东随后承诺6个月内不在二级市场通过集中竞价以及大宗交易的途径实施减持,但该股随后几日依然累计下跌约10%。

  值得一提的是,由于今年市场走势疲弱,众多参与定增的机构出现亏损,如天神娱乐、 ST中安、康尼机电等公司定增机构浮亏均超过5成。

  宋清辉指出,随着小市值股大举反弹,近期巨量、清仓减持再次大量出现。在弱势的市场环境下,股东减持往往会对相关公司股价形成冲击,投资者对相关题材股还是应保持谨慎。 

(文章来源:深圳商报)

【2 】桂冠电力:融资净偿还129.83万元,融资余额7372.18万元(11-26)

发布日期:2018-11-27

桂冠电力融资融券信息显示,2018年11月26日融资净偿还129.83万元,融资余额7372.18万元,较前一交易日下降1.81%。

融资方面,当日融资买入99.51万元,融资偿还229.34万元,融资净偿还129.83万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量0股,融券余额0元。融资融券余额合计7372.18万元。

桂冠电力融资融券交易明细(11-26)
融资
余额(元) 余额占流通市值比例 买入额(元) 偿还款(元) 净买入(元)
7372.18万 0.4% 99.51万 229.34万 -129.83万
融券
余额(元) 余量(股) 卖出量(股) 偿还量(股) 净偿还(股)
0 0 0 0 0
融资融券余额:7372.18万元
桂冠电力历史融资融券数据一览
序号 交易日期 收盘价涨跌幅 融资 融券 融资融券余额(元)
余额(元) 净买入(元) 余量(股) 净偿还(股)
1 2018-11-26 0.00% 7372.18万 -129.83万 0 0 7372.18万
2 2018-11-23 -2.29% 7508.09万 62.60万 0 0 7508.09万
3 2018-11-22 0.38% 7445.48万 7.72万 0 0 7445.48万
4 2018-11-21 -0.19% 7437.76万 121.83万 0 0 7437.76万
5 2018-11-20 -1.51% 7315.93万 129.94万 0 0 7315.93万

【3 】华泰证券:看好金融板块和公用事业做防御配置

发布日期:2018-11-26

  今日焦点

买方反馈(海外机构)

大盘观点:

  上周外汇占款数据使客户担忧,美国经济明年上半年见顶虽然好像是国内市场共识,但从现在到中美基本面剪刀差收窄的时段里,资本市场何时见底以及底部幅度仍然未知。国内政策虽然提振风险偏好,但未显著改变海外客户仓位变化。客户对未来6个月的市场表现依然谨慎。短期关注月底G20峰会传递的信息。

行业观点:

  看好金融板块+公用事业做防御配置,弹性品种关注明年的通信和军工。

晨会分享

【宏观李超(S0570516060002)/朱洵(S0570517080002)】宏观: 预计美股或将延续震荡下行(20181125)

  上周(11.19-11.25),海外股市当中,美股呈现较明显的回调,标普500股指一周累计回落3.8%,标普指数从今年初至今的累计收益转为负值。美元指数小幅走强,收至97,一周累计上涨0.6%。大类资产价格当中,近期波动最剧烈的是国际油价,布油价格上周继续下跌,一周累计跌幅达到12%,跌破60美元、收于58.8美元,抹去去年11月以来的全部涨幅。我们预计美股或将延续震荡下行;美股、油价、10年期美债利率的回落,反映了经济增长未来趋弱的预期;英国脱欧的不确定性逐渐消除,有望削减美元指数的上行动能;欧盟委员会驳回意大利财政预案,我们认为双方未来各退一步的概率较大。

【宏观李超(S0570516060002)】宏观: 预计人民币汇率将波动趋稳(20181125)

  近期人民币在6.94附近波动趋稳,符合我们此前对汇率已接近贬值上限的判断。上周央行发布数据显示我国10月末外汇占款213168亿元,创2011年1月以来最低水平,10月外汇占款环比下降915.7亿元,继续大幅下行,资本流出压力加大。我们仍然坚持汇率已经临近贬值上限,大概率不会破7的判断。明年1月初,新一年的5万换汇额度放开的情况下,一旦资本流出状况进一步恶化,央行有可能加大汇率干预,维持国际收支稳定,届时人民币汇率走势预期有望逐渐扭转。明年全年,我们认为美元指数将出现下行,人民币贬值压力也将逐步缓解,预计明年人民币汇率升值至6.8

【策略曾岩(S0570516080003)/张馨元(S0570517080005)】策略: 三大风险相互制衡下的谨慎乐观(20181125)

  本周,小盘股跑赢大盘股的反弹行情进入调整,我们认为本轮反弹的推动力是市场流动性和风险偏好的改善,所以对不确定性事件的敏感度较高,在下周中美会晤落地前,我们预计市场或将继续震荡调整。站在调整阶段,我们认为导致10月股市大幅下跌的三大内部因素均已边际改善,除外部因素外,市场较难再度跌破10月低点,而外部的三大风险因素—美联储加息、美股波动和中美关系之间又相互制衡,中美关系增压和美联储加息可能加剧美股波动,而美股波动或将减轻中美关系压力、减缓美联储加息步伐。我们对短期大势保持谨慎乐观,行业配置继续关注:通信、军工、大金融。

【有色李斌(S0570517050001)/孙雪琬(S0570518080006)/邱乐园(S0570517100003)】有色金属:聚焦景气改善龙头,静待估值压力消逝(20181123)

  我们认为当前有色板块在“限供”与“弱需”间寻求平衡,建议遵循未来供需格局和政策导向寻找投资机遇。其中针对基本金属和贵金属,建议选择景气步入底部区域拐点向上较明确的金属,如锡、黄金;建议关注景气步入底部区域但拐点尚不确定的金属,如铜;以及有望维持供不应求的铝。针对小金属和材料板块,建议选择步入景气周期军工材料:钛,及景气向上拐点的高科材料,如靶材、石英。

  我们认为当前估值压力还未出现好转迹象,因此绝对收益的配置时点未到。截至2018年10月民营企业和AA评级以下企业债的信用利差持续走高,但国企和高信用评级企业信用利差在低位,说明市场的风险偏好在持续降低,意味着估值压力尚存改善拐点未到。此外,有色板块相对全A股(非金融)的PETTM估值(1.3x)以及相对标普S&P500原材料板块的PETTM估值(1.2x)已低于2003-18年的均值1.6x、1.7x,但还未到达近10年底值—0.78x、0.49x。经济疲软导致低风险偏好而形成的估值压力尚存,未见改善。我们认为当前国内外有色相对估值仍未到底部风险区域。

【环保公用王玮嘉(S0570517050002)/张雪蓉(S0570517120003)】公用事业:经济寻底,运营重估,穿越牛熊(20181125)

  19年我国经济增速或继续放缓,外围不确定性因素增强,华泰宏观认为我国19年上半年可能呈现轻微“类滞胀”。在此背景下,我国优质运营类资产的重估机会或正在来临,源于:1)全社会资产回报率下行,市场风格倾向于可预测性强的稳健增长;2)运营资产收入端定价市场化改革步入深水区,ROE稳定性有望提升;3)公司治理结构优化,高投资期后分红与回购意愿增强。我们认为1H19运营类资产或有估值重塑机会。

  火电:“定价权”提升ROE稳定性。2020年煤价有望稳定在530-570元/吨(供给侧改革结束后);利用小时有望受益于小机组淘汰+自备电厂整治+新增装机受限而提升;电价随电改推进有望合理疏导PPI和CPI的波动,2020年我们预测华能国际/华电国际有望实现10% ROE。

  水电:1H19我们看好具备类债券属性水电股展现的防御价值,中长期看好资产维度被低估(重置资产净值低于当前市值)的水电迎来价值重估。1)买成长:优选未来有在建拟建装机投运/资产注入预期的标的;2)买分红:优选稳定高分红收益率标的,建议关注桂冠电力(18E分红收益率为7%,Wind一致预期);3)买资产:优选重置资产净值低于目前市值的标的,建议关注川投能源(重置PB 0.4倍),桂冠电力(重置PB 0.4倍)、华能水电(重置PB 0.6倍)。

  水务:我们认为1H19可能的类滞胀环境下水务板块有望重估,建议关注瀚蓝环境/兴蓉环境/洪城水业。美国水务板块在2000-01、2004-07、2015-16三次滞胀期间P/E、P/B估值提升,我国水务历史上投资机会主要出现在产能扩张/水价上调的成长期,未来有望出现分红比例提升带来的投资机会。

  【医药代雯(S0570516120002)/孙昊阳(S0570518060001)】医药生物:药店分类分级方案正式发布,利好龙头(20181125)

  11月23日商务部正式更新《全国零售药店分类分级管理指导意见(征求意见稿)》(简称“11月意见”),主要内容较之前的网传2月版本(简称“2月意见”)大致相同,更改内容集中在分类类别、网上集中审方、时间里程碑、动态监管、管理范围等方面。我们认为该方案对于龙头企业利好倾向更加明显,有望加速行业整合。

(文章来源:华泰证券)

【4 】公用事业:经济寻底运营重估 穿越牛熊

发布日期:2018-11-26

经济寻底,外围扰动,看运营资产重估机会

  19年我国经济增速或继续放缓,外围不确定性因素增强,华泰宏观认为我国19年上半年可能呈现轻微“类滞胀”。在此背景下,我国优质运营类资产的重估机会或正在来临,源于:1)全社会资产回报率下行,市场风格倾向于可预测性强的稳健增长;2)运营资产收入端定价市场化改革步入深水区,ROE稳定性提升;3)公司治理结构优化,高投资期后分红与回购意愿增强。我们认为1H19运营类资产或有估值重塑机会。

公用事业复盘:美国滞涨期超额收益,中国看业绩弹性+分红提升

  美国公用事业股在滞涨时期超额收益明显,尤其在2004.2月-2007.2月,标普公用事业指数对标普500超额收益接近40%,此期间美股(S&P500指数)的P/E(TTM,全文同)从21x降到16x,主要电力公司的ROE均值由9%提升到13%,P/B(MRQ,全文同)由1.7x升至1.9x,PE由14x升至20x。我国偏重P/E估值体系,过去15年来运营资产投资机会集中出现在:1)产能预期快速增长;2)收入上调/成本下行盈利空间扩大;3)分红比例大幅提升。PB与ROE呈现较强正相关性。2011年来我国水电公司平均P/B为2.2x,ROE为14%,火电公司P/B为1.4x,ROE为9%。

火电:“定价权”提升ROE稳定性

  我国火电商业模式2015年前盈利模式类似“计划的收入+市场的成本”。自2015电改以来,电价作为生产要素市场化进程不断加快,结合今年7月发改委提出“基准电价+浮动机制”定价机制,预计伴随着市场电比例持续提升(2018E约40%),火电ROE稳定性有望增强(美国发电公司ROE1990-2017年稳定均值为11%)。2020年煤价有望稳定在530-570元/吨(供给侧改革结束后);利用小时有望受益于小机组淘汰+自备电厂整治+新增装机受限而提升;电价随电改推进有望合理疏导PPI和CPI的波动,2020年我们预测华能国际/华电国际有望实现10% ROE。

水电:买成长、买分红、买资产

  水电选股思路我们基于:1)买成长:优选未来有在建拟建装机投运/资产注入预期的标的;2)买分红:优选稳定高分红收益率标的,建议关注桂冠电力;3)买资产:优选重置资产净值低于目前市值的标的,建议关注川投能源(重置PB 0.4倍),桂冠电力(重置PB 0.4倍)、华能水电(重置PB 0.6倍)。1H19我们看好具备类债券属性水电股展现的防御价值,中长期看好资产维度被低估(重置资产净值低于当前市值)的水电迎来价值重估。

水务:或迎估值提升,关注稳健增长标的

  美国水务板块在2000-01、2004-07、2015-16三次滞胀期间P/E、P/B估值提升,我国水务历史上投资机会主要出现在产能扩张/水价上调的成长期,未来有望出现分红比例提升带来的投资机会。我们认为1H19可能的类滞胀环境下水务板块有望重估,建议关注瀚蓝环境/兴蓉环境/洪城水业。

  风险提示:电价行风险、煤价大幅上涨风险、分红比例提升不及预期。

(文章来源:华泰证券)

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